军工行业周报:行情与业绩基本面背离严重 看好行业行情修复

2022-05-18 09:08:02

白癜风的治疗

  核心观点

  本周行情:本周SW国防军工指数下跌1.06%,跑输沪深300指数1.13个百分点。

  1、行情不业绩基本面背离严重,看好军工行业行情修复。2022年以来军工行业下跌明显,年初至今SW国防军工指数跌幅达-33.6%,跑输沪深300指数14.89个百分点,在28个申万一级子行业中排名第27.多家上市公司已发布2021年年度报告戒业绩快报,例如:西部超导(+100.39%)、中航重机(+159.05%)、三角防务(+101.70%)、派克新材(+82.59%)、航宇科技(+91.13%)、图南股份(+66.24%)、振华科技(+146.6%)、中航光电(+38.35%)等;多家上市公司发布2022Q1报告戒业绩预增公告,例如:航发动力(+92.51%)、中航沈飞(+48.18%)、航发控制(+59.99%)、中航电子(+44.37%)、西部超导(+67.40%)、中航重机(+174.95%)、三角防务(+89.61%)、派克新材(+60.77%)、航宇科技(+59.63%)、 中简科技(+183.83%) 、振华科技(+146.21%)、航天电器(+33.50%)等。我们认为,行业多家上市公司2021A和2022Q1报告显示业绩提升明显,产业链景气度自上而下已得到全面验证,十四五期间,如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展,军工企业利润率有望不断提升,2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重,看好行业行情背离情况的修复。

  2、首届大国工匠创新交流大会举办,习近平总书记致信祝贺。首届大国工匠创新交流大会由中华全国总工会主办,主题为“技能强国,创新有我”,通过线上线下形式展示以大国工匠为代表的广大职工的精湛技能和创新成果,为广大高技能人才搭建交流平台。航空工业集团、中国航发集团、中国电子集团、中国电科集团、兵器工业集团、兵器装备集团等均参加了本次大会。

  3、中国电科召开2022年一季度经济运行工作会。会议总结集团公司一季度运行情况,研究部署下阶段重点工作,确保年度经营目标全面完成。一季度集团公司净利润、利润总额同比增速超过27%,营业收入、新签合同同比增速超过10%,为完成全年经营目标奠定了坚实基础。会议要求,要全面落实集团公司年度工作会安排,全力抓好军工科研生产,持续推进重点军工科研生产任务高质高效完成,坚决打好国企改革三年行动收官戓,确保年度工作目标任务圆满完成,坚定不移做强做优做大。

  4、兵器装备集团生产经营实现首季“开门红”。今年以来,面对更为复杂严峻的内外部环境及国内疫情多点散发等多重挑战,兵器装备集团坚持稳字当头、稳中求进,统筹推进疫情防控和科研生产经营工作,实现首季“开门红”。一季度兵器装备集团营业收入、利润总额同比分别增长2.4%、85.9%,年化全员劳动生产率同比增长4.9%。

  建议关注:

  1)航空装备及航空发动机产业链中,21A、22Q1增长趋势明确的标的:西部超导、图南股份、派克新材、航宇科技、三角防务、中航光电、中航沈飞、中航机电等。

  2)2022年是国改三年行动收官之年,重视有股权激励戒国改预期的标的:振华科技、航天电器、中航电子、航天彩虹、航天电子等。

  风险提示

  1、由于行业下游客户集中度较高,受军方采购安排的影响较大,在订单、收入确认上有一定不确定性;2、新型装备的研发及批产进程不达预期;3、改革不及预期的风险。

(文章来源:招商证券)

文章来源:招商证券

上一篇:

下一篇:

关于我们

固镇新闻网是领先的新闻资讯平台,汇集美食文化、教育科研、商旅生涯、房产家居、投资理财、生活百科、等多方面权威信息

版权信息

固镇新闻网版权所有,未经允许不可复制本站镜像,本站文章来源于网络,如有侵权请邮件举报!